2026 年二季度公募基金持仓披露总结
数据口径：天相投顾 / 兴证策略 / 招商证券研报 · 披露收官日 2026-07-21 · 统计截至 2026-06-30
39.66万亿
公募总规模
▲ +2.14 万亿 (QoQ)
72只
百亿主动权益基金
▲ +125% (32→72)
3421亿
主动基金港股持仓
▼ 创 2024/9 新低
重仓 TOP10前十大重仓股：硬科技彻底主导，消费医药集体出局
抱团度：中际旭创被 1816 只基金持有，新易盛 1287 只、宁德时代 1304 只。前 50 大重仓中信息技术占 25 只，真正的非科技标的仅茅台、美的、紫金、杰瑞 4 只。
对比 Q1 出现 “5 进 5 出”：退出的为腾讯控股、贵州茅台、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密；茅台滑落至第 30、腾讯至第 28 大重仓。
行业行业配置变动：加仓电子 +21.5pct，减仓电力设备/有色/医药
增减持个股增减持市值 TOP（偏股型基金）
▲ 增持市值最多
| 个股 | 增持市值 | 备注 |
|---|
| 中际旭创 | +923.75亿 | 连续 4 季增持第一 |
| 新易盛 | +687.68亿 | 持股数 +46.9% |
| 寒武纪 | +516.63亿 | Q2 股价 +142% |
| 东山精密/北方华创 | +300亿+ | 兆易/源杰/三环同列 |
| 三峡能源 | +3.11亿股 | 增持股数居首 |
| 京东方A/工业富联 | +2亿股+ | 加仓超 2 亿股 |
▼ 减持市值最多
| 个股 | 减持市值 | 备注 |
|---|
| 腾讯控股 | -187.37亿 | 减持市值第一 |
| 宁德时代 | -175.72亿 | 持股数 -22.3% |
| 贵州茅台 | -146.45亿 | 持股数 -36.4% |
| 紫金矿业 | -118.36亿 | 黄金股集体减 |
| 思源电气 | -95.17亿 | — |
| 五粮液 | -72.23亿 | 持股数 -82.1% |
黄金三剑客（赤峰/中金/山东黄金）环比减持 56%~64%；港股方面阿里巴巴-W、中国海洋石油、长飞光纤亦被减。
港股港股配置：主动基金持续降仓，相对基准转为欠配
- 主动偏股公募基金港股持仓规模 3421 亿元，环比连续三个季度下滑，创 2024 年 9 月以来新低。
- 从业绩基准看，当前港股持仓已相对基准欠配，招商证券预计“超配港股”叙事不再成为被动卖出理由。
- 代表性动作：张坤易方达蓝筹精选港股仓位由 46% → 25%，同步减持白酒、加仓科技。
观点基金经理共识与风险提示
共识
- 科技主线中长期景气未变，聚焦半导体设备材料 / 国产算力 / 光模块。
- 存储步入历史级景气周期，扩产带动设备/材料/零部件。
- 百亿主动权益前三：东方人工智能主题(351亿)、永赢科技智选(346亿)、永赢先锋半导体智选(329亿)。
- 翻倍基密集出现（平安半导体领航精选 +126.5%、金信稳健策略 +113.4%、长城半导体 +107.5%）。
风险（多家提示）
- 拥挤极致分化致交易拥挤度攀升、脆弱性增大（招商证券“K 型分化”）。
- 估值谢治宇：AI 紧缺环节远期估值过高，上游涨价或反噬下游应用。
- 变现AI 大循环尚待跑通，Capex 对海外流动性依赖度上升。
- 再平衡多家判断 Q3 极端分化不可持续，风格有望走向均衡。